استضافت الاهلي فاروس أمس إدارة شركة “كاتاليست” لتسليط الضوء على الطرح الخاص لشركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) قبل التداول في البورصة المصرية، شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) هي آلية مصممة لجمع رأس المال بغرض الاستحواذ وإدراج الشركات الخاصة.
تستهدف “كاتاليست”، وهي أول شركة من هذا النوع في مصر، تحقيق عائدات بقيمة مليار جنيه لتوسيع نطاق شركتيها اللتين تم الاستحواذ عليهما مؤخراً (كاتاليست بارتنرز هولدنج & قرضي)، واللتين من المقرر طرحهما بالبورصة المصرية في نهاية المطاف. ومن المقرر تخصيص 75% من العائدات لشركة كاتاليست بارتنرز هولدنج و25% لشركة قرضي.
ووفقًا لـ”قرضي”، ستواصل الشركة التركيز على الفرص المتاحة في مجالي الخدمات المالية غير المصرفية والتكنولوجيا المالية، حيث أوشكت عملية الاستحواذ على الانتهاء ومن المتوقع بدء التداول خلال الأسابيع الستة المقبلة.
حدد المستشار المالي المستقل (BDO) قيمة “كاتاليست بارتنرز” عند 1.6 مليار جنيه، وهي مؤسسة مالية متنوعة تأسست عام 2013، ولديها ثلاثة أقسام رئيسية: خدمات بنك الاستثمار، والاستثمار المباشر، والتأجير التمويلي والتخصيم. وتولد الشركة حالياً نحو 40٪ من الإيرادات بالدولار الأمريكي، مع استهداف الوصول إلى 60٪ بحلول العام المقبل.
على مستوى خدمات بنك الاستثمار، تتميز الشركة بتحصيل أتعاب ثابتة متكررة، مما يخفف من الموسمية التي تعاني منها معظم الشركات المنافسة. ومنذ أبريل 2024، أتمت الشركة ثماني صفقات مربحة في المملكة العربية السعودية.
كما تمكنت وحدة الاستثمار المباشر من التخارج من أربعة استثمارات من أصل خمسة استثمارات أولية بعوائد داخلية تجاوزت 30٪، وأطلقت مؤخراً أول صندوق مشروعات سريعة الأثر في مصر “Catalyst Capital Egypt” بالشراكة مع برنامج الأمم المتحدة الإنمائي، بحجم 20 مليون دولار.
وفي جانب التأجير، بنت الشركة نموذجاً فريداً للموردين والشركاء مع مجموعات مثل “تيترا باك” و”تيدا”، حيث تراكمت الأصول الممولة الصافية لديها بقيمة 30 مليون دولار. وتتجه الأعمال حالياً نحو التأجير التقليدي، مع رفع رأس المال من 250 مليون جنيه إلى 650 مليون جنيه.
كما حدد المستشار المالي المستقل قيمة “قرضي” عند 1.16 مليار جنيه، وهي شركة تكنولوجيا مالية في مجال التمويل تأسست أواخر عام 2023، وتوصف بأنها “شركة بيانات”. وتربط المنصة المنشآت الصغيرة والمتوسطة مع 14 مؤسسة تمويلية، وتطمح للتوسع إلى 25 شريكاً بحلول العام المقبل.
وبعد موافقة هيئة الرقابة المالية بنهاية عام 2025، ستتطور “قرضي” إلى منصة تمويل غير مصرفي، حيث ستطلق شراكات للتمويل المشترك والإقراض من ميزانيتها العمومية الخاصة. ويتكون نموذج إيراداتها من مصدرين:
1- إيرادات السوق، من خلال فرض رسوم مستدامة بنسبة 0.5٪، بالإضافة إلى رسوم نجاح لمرة واحدة بنسبة 0.5٪.
2- إيرادات التمويل المشترك، عبر فرض رسوم إدارية بنسبة 1.5٪ على التوزيعات الجديدة، بالإضافة إلى هامش +6% على سعر الكريدور خلال مدة التمويل.
ونحن في طور إجراء تغطية مفصلة والنظر في افتراضات التقييم مقارنة بتقييم المستشار المالي المستقل قبل المشاركة في حقوق الاكتتاب، وسنواصل تحديث وجهة نظرنا ومراجعة التقديرات.
